加密風投、分析機構 Delphi Digital 的共同創辦人 Kevin Kelly 非常看好加密市場後市,他列舉多項數據、圖表來強調比特幣具有很強的週期性,並表明下個牛市週期即將到來。
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加密市場特點:週期性
Kelly 指出:
在外人看來,加密貨幣的波動看起來沒有任何理由,但加密市場有很強的週期性,週期不僅一致,甚至是可預測的一致而非巧合,越來越多跡象表明我們正處於新週期的早期階段,而不僅僅是在熊市中的一波反彈。
他點出週期中的一致性:
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從高點至低點所花費的時間
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恢復至前週期高點的時間
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從反彈到歷史新高的時間
比特幣週期
Kelly 以比特幣自 2015 年起的三次循環週期為例,皆以下列順序運作:
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BTC 創新高
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下跌八成,1 年後觸底
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約 2 年盤整
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再花 1 年上漲至歷史新高
比特幣與傳統金融指標
比特幣與 ISM 高度相關
Kelly 除強調比特幣週期的一致性外,也提到比特幣走勢與美國 ISM 製造業指數 PMI 高度相關:
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BTC 與 ISM 高點同時出現
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活躍地址、總交易量、鏈上費用與 PMI 同時觸底、見頂
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BTC 的年比增長率 (YoY) 通常會早一步顯示出 ISM 即將反轉
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他指出:
ISM 已接近兩年下降趨勢的最後階段,而經濟週期的轉折點通常也是增持風險資產的機會,我越是盯著圖表看,我就越覺得我們目前正處於 2015 – 2017 年的週期中。
Kelly 列舉更多數據以說明 BTC 已觸底。
2015-16 年的末日預言與當前類似
Kelly 提到 2015-16 年時,市場遍佈著末日預測,很多人呼籲更大規模的市場拋售將至;快進到今天,經濟衰退仍存在很多不確定性,但他指出這幾年已經連續好幾季呈現衰退,與 2015-16 年相當接近。
此外美元、黃金走勢,都與過去重疊,他認為這代表兩者已處於長期上升週期中。
比特幣減半:2025 年創新高
比特幣減半預計在 2024 年 4 月發生,而之前兩次減半的時間點為:
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BTC 觸底後約 18 個月
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BTC 突破新高前約 7 個月
這代表 2024 年 Q4 會突破 2021 年的前高,2024 年 Q4 會創下本週期的歷史高點。
Kelly 還非常期待比特幣能在最適合的時機反轉,也就是上述提到的 ISM 等指標出現觸底跡象後,這能讓比特幣的漲勢與新一波的流動性週期更加符合。
BTC 減半前再迎最後一跌?
當然 Kelly 也承認自己偏向看漲 BTC,無法保證一切會按他所說運行,但他仍相信 BTC 會遵循過往週期前進。
他也提到加密市場會在面臨另一波拋售或盤整期,特別是今年以來加密市場已經反彈了將近 9 個月。
這類似於 2019 年下半年,BTC 在 1 月時為 3,826 美元,6 月漲至 12,927 美元,10 月時跌至 7,430 美元。
Kelly 總結道,不看短線交易的話,未來 12-18 個月的前景遠比目前市場顯現的更為光明。