圖文／CTWANT
中國證券公司華泰證券發布研究報告表示，通過台積電（2330）近日公布的業績可看出，當前AI相關需求佔比偏低，無法完全彌補手機、PC、服務器等下游應用的需求下滑；且去化庫存進度低於市場預期，庫存調整可能持續到年底。
台積電本週四（20日）公布2023年第二季財務報告及未來展望，第二季營收為156.8億美元，季減6.2%、年減13.7%，單季毛利率為54.1%，均符合彭博預期。
展望第三季，台積電預期合併營收將介於167億美元到175億美元之間，約季增6.5至11.6%，略較市場預期低。至於外界先前預估可能下修全年展望，也公告確定二次下修全年美元營收，認為衰退幅度將從衰退1至6%擴大到10%。
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華泰證券指出，通過這次業績看到當前AI相關需求目前佔比還較低，無法完全彌補手機、PC、服務器等下游應用的需求下滑；去庫存進度低於市場預期，庫存調整可能持續到年底。
報告中指出，台積電第二季的高效能運算（HPC）收入仍然同比下降11.5%，季減6.2%，佔整體收入比44%。公司指出，儘管GPU等AI相關需求保持強勁增長，但無法完全抵消PC、傳統服務器需求疲軟的影響，GPU對CPU替代作用開始顯現。
至於台積電第二季AI相關收入（包括CPU、GPU、AI加速器、ASIC等）佔比6%，公司預計未來5年將保持近50%的年複合成長率（CAGR）營收增長，並最終收入佔比將達到低雙位數。台積電表示，當前7奈米、5奈米等晶圓產能足以滿足短期AI需求，但CoWoS先進封裝產能較為緊缺，計劃將CoWoS產能擴充1倍，並預計明年封裝產能供不應求狀態將緩解。
由於AI需求難以抵消終端需求疲軟，再加上美國工廠進度不及公司預期，台積電預計去化庫存週期將推遲至第四季，放緩全年資本開支計劃至320億美元。且因設備安裝人員不足使得安裝過程緩慢，台積電推遲美國亞利桑那廠N4製程工藝量產計劃至2025年。